國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)在經(jīng)過(guò)2020年4季度的大幅拉漲之后，2021年1月再次出現(xiàn)回調(diào)行情，但幅度十分有限，螺旋焊管價(jià)格依舊高位。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，1月
26日鋼鐵指數(shù)為1162點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)1222點(diǎn)(2020-12-22)下降了4.91%，較2015年12月20日最低點(diǎn)493點(diǎn)上漲了
135.70%。(注：周期指2011-12-01至今)
分析1月的回調(diào)行情，一方面是原料鐵礦石價(jià)格高位回落，支撐不足;另一方面則是下游終端需求淡季來(lái)臨，以及高鋼價(jià)帶來(lái)的采購(gòu)積極性銳減;導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)整體下行。
從原料鐵礦石價(jià)格方面來(lái)看，生意社近3個(gè)月的鐵礦石期現(xiàn)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨市場(chǎng)目前價(jià)格短期回調(diào)后，再次出現(xiàn)上漲行情，但是未突破近期高點(diǎn)(12月高價(jià))，且整體高位震蕩為主。使得期貨主力合約市場(chǎng)亦現(xiàn)堅(jiān)挺走勢(shì)，但依舊未跌破1000元/干噸支撐位。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，澳洲62%PB粉礦港口車(chē)板均價(jià)在1152.67元/濕噸，較1月初上漲5.70%，月內(nèi)最大振幅7.11%，
但較2020年12月22日的高點(diǎn)價(jià)格下跌2.92%，同比依舊大幅上漲64.93%。價(jià)格依舊偏高。其次，從20200-28至2021-01-26期
間，鐵礦石主力基差最大值為116.56，最小值為-14.83，平均值為63.70。而截至1月26日，主力基差為108.67，因此預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格
上漲空間十分有限，期貨帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌。
從鐵礦石的供需面來(lái)看，自2020年8月起下游鋼廠高爐開(kāi)工率就開(kāi)始持續(xù)下降5個(gè)月，截至1月22日為83.20%;而產(chǎn)能利用率雖然亦處于降勢(shì)，但整
體基本保持在90%以上。顯示了鋼廠采購(gòu)需求有所下降，但幅度有限。另一方面，進(jìn)口礦的港口庫(kù)存水平從11月的最高位回落之后，目前依舊處于1.24億噸
的平均水平。雖然目前處于淡季累庫(kù)階段，但整體增長(zhǎng)幅度偏低。
且從鋼廠進(jìn)口礦燒結(jié)粉礦庫(kù)存來(lái)看，目前已經(jīng)處于3個(gè)月內(nèi)的高點(diǎn)水平，但是日耗卻依舊偏低，因此，未來(lái)的鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求或愈發(fā)減少，利空礦價(jià)，拖累鋼價(jià)。
從生意社鐵礦與螺紋和熱卷的價(jià)格對(duì)比上看，2020年年尾階段，基本保持同步漲勢(shì)，但是進(jìn)入2021年后，原料和成材開(kāi)始分化走勢(shì)，其中原料價(jià)格依舊震蕩堅(jiān)挺走勢(shì)，但是成材市場(chǎng)價(jià)格卻開(kāi)始低迷運(yùn)行，因此就從市場(chǎng)面來(lái)看，需求萎靡是拖累鋼價(jià)下跌的主要因素。
因此，就從目前的鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格水平來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼市處于“原料支撐走弱，市場(chǎng)供大于求”的基本面“跌價(jià)”行情。而近期，乃至節(jié)后是否還有短期的上漲空間，主要還是看需求。
據(jù)生意社了解，近6個(gè)月以來(lái)，全國(guó)建材成交量數(shù)據(jù)上看到，10月的成交量(日均24.4萬(wàn)噸)在近半年是最多的，但是接下來(lái)就是持續(xù)下降，11月(日
均22.2萬(wàn)噸)，12月(日均20.03萬(wàn)噸)，1月(日均13.48萬(wàn)噸)。說(shuō)明，臨近春節(jié)，市場(chǎng)需求基本已經(jīng)停滯。
再?gòu)穆菁y鋼的基差對(duì)比來(lái)看，12月創(chuàng)下短期峰值后，1月鋼價(jià)相對(duì)弱勢(shì)運(yùn)行為主。其中，基差在逐步縮小，接近0。從20200-28至
2021-01-26期間，螺紋鋼主力基差最大值為258.00，最小值為-71.00，平均值為100.72。而1月26日為-60。說(shuō)明期貨貼水現(xiàn)
貨，期貨仍舊有下跌空間。
因此就從下游需求來(lái)看，成交的明顯萎縮，雖然有季節(jié)和假期因素在內(nèi)，但是終端的補(bǔ)庫(kù)以及冬儲(chǔ)的需求或難有較大的價(jià)格推動(dòng)，且目前鋼價(jià)水平偏高，即使假期后的復(fù)工，也難有較大的漲勢(shì)。
綜上所述，湖南焊管批發(fā)商認(rèn)為，1月鋼價(jià)的回調(diào)，亦基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但具體的回調(diào)幅度有多大，市場(chǎng)難以預(yù)料。就從目前的現(xiàn)貨基本面背景來(lái)看，
首先，原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，即使需求低迷，千元礦價(jià)格短期難以跌破，(預(yù)計(jì)春節(jié)前現(xiàn)貨最低1100元/濕噸，期貨1000元/干噸)，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。其次，鋼廠開(kāi)工率相對(duì)偏低，短期供應(yīng)無(wú)壓力，但成交減弱帶來(lái)的需求萎靡，對(duì)庫(kù)存的堆積較為敏感;且已經(jīng)連續(xù)2周回升累庫(kù)，但庫(kù)存水平同比依舊偏低，相差近
500萬(wàn)噸。第三，高位鋼價(jià)引起的貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿明顯偏低，那么市場(chǎng)需求會(huì)提前收縮。最后，受疫情影響，國(guó)家提倡就地過(guò)年，那么意味著春節(jié)后的返工或許會(huì)
比往年提前。因此，預(yù)計(jì)節(jié)后的終端需求會(huì)比往年來(lái)的早，且有集中爆發(fā)的可能性，畢竟節(jié)前儲(chǔ)備貨源本身就較少。那么何杭生認(rèn)為，春節(jié)后鋼價(jià)仍舊有上漲動(dòng)力，
或回到4500元/噸的高位。
