自8月初開(kāi)始，黑色系品種整體進(jìn)入回落態(tài)勢(shì)，階段性頂部已經(jīng)形成。湖南鍍鋅管供應(yīng)商認(rèn)為，鐵礦石由于海外四大礦山加速回補(bǔ)年內(nèi)缺口，將面臨供應(yīng)寬松的窘境。
庫(kù)存累積明顯
近期鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管意圖明顯，從大商所交割規(guī)則的修改，到主流媒體的新聞報(bào)道，本周又流傳準(zhǔn)備增設(shè)新的廠(chǎng)庫(kù)，均顯示出市場(chǎng)調(diào)控鐵礦石價(jià)格的決心。加之螺紋鋼實(shí)際需求弱于預(yù)期，去庫(kù)不暢致價(jià)格回落，而高企的原料成本讓鋼廠(chǎng)利潤(rùn)快速萎縮，當(dāng)前階段鐵礦石基本面仍然偏強(qiáng)，但繼續(xù)走高驅(qū)動(dòng)力不足。而從發(fā)貨數(shù)據(jù)來(lái)看，近期發(fā)運(yùn)回升，其中澳洲港口檢修告一段落，在BHP檢修執(zhí)行之前料澳洲發(fā)運(yùn)維持，而巴西增量明顯，以此來(lái)看巴西鐵礦石供應(yīng)有望在三季度出現(xiàn)增量。前段時(shí)間澳巴集中發(fā)貨目前對(duì)港口鐵礦庫(kù)存形成了明顯壓力，疊加目前鐵水產(chǎn)量有所下滑，疏港量有所回落，庫(kù)存累積十分明顯。
唐鋼減產(chǎn)落地
鐵水產(chǎn)量在連續(xù)多周的小幅增長(zhǎng)之后，本周出現(xiàn)小幅回落，自6月以來(lái)鋼廠(chǎng)一直保持高開(kāi)工接近滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，運(yùn)行到現(xiàn)在已有高爐生產(chǎn)不順的情況，加之利潤(rùn)快速萎縮，預(yù)計(jì)鋼廠(chǎng)檢修或增多，鐵水產(chǎn)量總體處于高位，鐵礦石需求出現(xiàn)階段性頂部。
目前螺紋鋼表現(xiàn)稍弱。鋼廠(chǎng)檢修開(kāi)始增多致本周螺紋鋼產(chǎn)量小降1.5萬(wàn)噸至384.9萬(wàn)噸，但仍高于去年同期的33萬(wàn)噸。螺紋鋼廠(chǎng)庫(kù)連續(xù)累積，社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)降為增，庫(kù)存邊際上走差。華北、西南需求因天氣影響較弱。綜合來(lái)看，螺紋鋼表觀需求回落至372萬(wàn)噸，實(shí)際需求不及預(yù)期，期現(xiàn)同步轉(zhuǎn)弱。
鋼企利潤(rùn)走低
截至8月28日，螺紋鋼現(xiàn)貨高爐煉鋼利潤(rùn)為293.7元/噸，電爐煉鋼利潤(rùn)為25.76元/噸，利潤(rùn)中樞持續(xù)下移。近期，鍍鋅管價(jià)格再次回落，噸鋼利潤(rùn)較前期出現(xiàn)下跌，目前平均處在虧損邊緣，產(chǎn)能利用率也將繼續(xù)走低。
供應(yīng)方面，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性不減，粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，雖然唐鋼限產(chǎn)落地，加上第二輪第二批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察將全面啟動(dòng)，但實(shí)際影響有限，供應(yīng)端或持續(xù)維持高位。需求方面，隨著傳統(tǒng)旺季的來(lái)臨，將出現(xiàn)回升。
總體來(lái)看，長(zhǎng)沙鍍鋅管商家認(rèn)為，前期鐵礦石快速上漲已經(jīng)反映了市場(chǎng)對(duì)于后市需求旺季的預(yù)期，在現(xiàn)實(shí)需求無(wú)法得到證實(shí)的當(dāng)下，若后期需求釋放不及預(yù)期，作為黑色系原料端的鐵礦石也將持續(xù)回調(diào)。目前粗鋼產(chǎn)量不斷創(chuàng)出歷史新高，庫(kù)存累積將持續(xù)，總體上對(duì)于鐵礦石走勢(shì)偏空。
