鋼鐵業(yè)未來或三分天下?
發(fā)布日期:2016-09-21 瀏覽次數(shù):11592 Tag:湖南焊管廠家|長沙焊接鋼管價(jià)格|焊接鋼管批發(fā)
9月20日盤后，武鋼股份（600005.SH）發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告稱，本次重大資產(chǎn)重組初步交易方案擬為寶鋼股份（600019.SH）向武鋼股份全體換股股東發(fā)行 A 股股票，換股吸收合并武鋼股份，寶鋼股份為合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為被合并方暨非存續(xù)方，預(yù)計(jì)不會(huì)導(dǎo)致公司最終控制權(quán)發(fā)生變更，也不會(huì)構(gòu)成借殼上市。
武鋼股份表示，本次重大資產(chǎn)重組須取得國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門等有關(guān)部門的前置審批意見，目前交易方案尚未最終確定。公司已按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》及其他有關(guān)規(guī)定，組織相關(guān)中介機(jī)構(gòu)開展審計(jì)、法律及財(cái)務(wù)顧問等各項(xiàng)工作，就盡職調(diào)查結(jié)果進(jìn)行持續(xù)梳理和討論，完善相關(guān)報(bào)告和文件，目前相關(guān)工作正在積極推進(jìn)中。
對(duì)此，廣東一家鋼鐵上市公司高管稱，與產(chǎn)能嚴(yán)重過剩相對(duì)應(yīng)的是，去年中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步下滑。粗鋼產(chǎn)量排名前十的企業(yè)合計(jì)產(chǎn)量占全國比重為 34.23%，同比下降 0.8 個(gè)百分點(diǎn)。通過并購重組提高產(chǎn)業(yè)集中度，能夠更加容易把握生產(chǎn)節(jié)奏和供需平衡。
另有業(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)鋼鐵行業(yè)或?qū)⒁詫氫撐滗摵喜槠瘘c(diǎn)，再次掀起并購重組潮。如河鋼、鞍鋼、首鋼均有可能接棒。
不過，業(yè)內(nèi)擔(dān)心的是，2007-2011 年鋼鐵行業(yè)并購重組潮中眾多整合失敗的案例，給如今的兼并重組推進(jìn)蒙上了一層陰影。
2007-2011 年鋼鐵行業(yè)兼并重組的結(jié)果多數(shù)表現(xiàn)為“大而不強(qiáng)”，“分家” 甚至“猝死” 現(xiàn)象屢有發(fā)生。
以 2010 年成立的渤海鋼鐵集團(tuán)為例，雖然2014、2015 年渤鋼集團(tuán)連續(xù)進(jìn)入世界 500強(qiáng)，但由于組建企業(yè)貌合神離，無法在資金、渠道等方面達(dá)成實(shí)質(zhì)性整合，使得渤鋼集團(tuán)深陷 2000 億元債務(wù)危機(jī)，重組 5 年即迎來被拆分命運(yùn)，可以說是“一夜猝死”。
“鋼鐵行業(yè)形式上兼并非常容易，關(guān)鍵是后續(xù)如何推進(jìn)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、渠道等實(shí)質(zhì)性重組整合。”對(duì)此，前述高管也表示。
申萬宏源分析師孟燁勇分析指出，我國上一輪鋼鐵行業(yè)并購整合潮始于2005年，寶鋼和武鋼在2005-2009年間分別并購了八鋼、韶鋼、廣鋼和鄂鋼、昆鋼、柳鋼，同一時(shí)期的并購整合還有唐鋼合并邯鋼和承德釩鈦實(shí)現(xiàn)河鋼鋼鐵主業(yè)整體上市，鞍鋼并購攀鋼，濟(jì)鋼吸并萊鋼等。
彼時(shí)的指導(dǎo)思想是“以大并小，區(qū)域整合”，希望大鋼廠能夠通過自身更加先進(jìn)的生產(chǎn)和管理能力幫扶中小鋼廠脫困。但是目前鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀表明，區(qū)域整合的效果比較明顯，但“以大并小”的結(jié)果卻是不及預(yù)期的。
在行業(yè)整體過剩和需求面臨拐點(diǎn)的大環(huán)境下，以大并小不僅使中小落后產(chǎn)能難以退出，反而大鋼廠還會(huì)被小鋼廠拖累。
因此，此輪鋼鐵行業(yè)整合將以“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，區(qū)域整合”為指導(dǎo)思想，最終有望形成3家產(chǎn)能規(guī)模過億噸，2家產(chǎn)能規(guī)模過5000萬噸的超大型鋼鐵聯(lián)合體。“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”的思路將大大提高龍頭企業(yè)的市場競爭力，壓縮中小鋼廠的生存空間，從而淘汰低效產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。
孟燁勇表示，考慮到工信部征求意見稿提出形成3-5家全球范圍內(nèi)有較強(qiáng)競爭力的超大型鋼鐵集團(tuán)，并且寶鋼和武鋼整合后將覆蓋華東、華中、華南三大區(qū)域的布局，鋼鐵行業(yè)未來有可能三分天下，華東、華中和華南為其一，西南、西北和華北部分省份為其二，環(huán)渤海區(qū)域、東北和華北部分省份為其三，形成三家產(chǎn)能規(guī)模過億噸的超大型鋼鐵聯(lián)合體。
屆時(shí)，三大區(qū)域內(nèi)大型鋼企有望強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，而大區(qū)域內(nèi)鋼企的區(qū)域外資產(chǎn)有可能剝離重組。
