受到4季度宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，供求關(guān)系進(jìn)一步改善，市場信心增強(qiáng)等因素影響，預(yù)計(jì)年內(nèi)鋼材價(jià)格依然高位運(yùn)行，全年價(jià)格指數(shù)比上年漲幅不會低于2成。
鍍鋅方矩管廠家具體分析如下：
2017年，全國鋼材價(jià)格強(qiáng)勁揚(yáng)升，行情“牛氣”十足，這也符合先前預(yù)期。場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年9月末，中國鋼材價(jià)格指數(shù)同比上漲49.7%，比今年初上漲16.4%(詳見圖1)。受到4季度宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，供求關(guān)系進(jìn)一步改善，市場信心增強(qiáng)等因素影響，預(yù)計(jì)年內(nèi)鋼材價(jià)格依然高位運(yùn)行，全年價(jià)格指數(shù)比上年漲幅不會低于2成。
圖12017年全國鋼材價(jià)格月度走勢圖
鍍鋅方矩管廠家展望新一年中國鋼材價(jià)格走勢，預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)兩大特征：
一、全年鋼材價(jià)格漲幅明顯收窄
初步測算，預(yù)計(jì)2018年全國鋼材平均價(jià)格漲幅在3%左右，比較2017年10%以上的漲幅明顯收窄,顯示其“慢牛”局面。新一年內(nèi)所以鋼材價(jià)格漲勢顯著放緩，主要因?yàn)榻?jīng)過連續(xù)兩年的大幅上漲，鋼鐵產(chǎn)品低估值已經(jīng)修復(fù)，鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤普遍不菲，有的鋼材品種噸鋼利潤甚至千元，加之對比基數(shù)的提高，因此鋼材價(jià)格的繼續(xù)上漲空間大為縮小，能夠繼續(xù)上漲已屬不易。
而新一年內(nèi)鋼材價(jià)格之所以還能繼續(xù)上漲，則是緣由供求關(guān)系的進(jìn)一步改善。但與2017年主要是國內(nèi)需求旺盛促成供求關(guān)系改善不同，2018年中國鋼材市場供求關(guān)系改善的主要推動力量，將來自于供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)改革措施的顯效及其發(fā)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年1-9月份累計(jì)，全國粗鋼產(chǎn)量63873萬噸，同比增長6.3%，比去年同期提速5.9個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量提速至少4個(gè)百分點(diǎn)。這就表明，有增無減的供應(yīng)壓力，主要是被更為旺盛的國內(nèi)需求增長所消化吸收。
而按照主管部門公布的數(shù)據(jù)，2016年和2017年的兩年期間，全國去落后鋼鐵產(chǎn)能(包括取締“地條鋼”產(chǎn)能)已經(jīng)超過2億噸，這就大削弱了鋼材實(shí)際供應(yīng)量的產(chǎn)能基礎(chǔ)。加之新一年內(nèi)鐵腕環(huán)保力度的加大，不出意外的話，預(yù)計(jì)2018年全國粗鋼產(chǎn)量8.77億噸左右，大約增長3%，如果再考慮到2017年上半年還有一定數(shù)量的“地條鋼”流入市場(全部取締期限為6月份)，因此2018年鋼材市場的實(shí)際供應(yīng)量增速還會更低。實(shí)際產(chǎn)量增長速度的較大幅度回落，無疑會減輕市場供應(yīng)壓力，推動供求關(guān)系更為好轉(zhuǎn)。
二、短周期與寬幅震蕩格局依舊
2018年鋼材價(jià)格漲幅在3%左右，說的是全年價(jià)格的平均漲幅，并不意味著鋼材市場行情波瀾不驚。實(shí)際上，2017年多次出現(xiàn)的“過山車”寬幅震蕩行情，還將在新一年內(nèi)重演。預(yù)計(jì)全年鋼材價(jià)格高低震蕩幅度將超出20%，甚至達(dá)到30%，尤其是期貨市場更加如此。換言之，假設(shè)2018年螺紋鋼平均價(jià)格為3800元/噸，那么高低價(jià)位之間的震蕩幅度將達(dá)到1000元，這是一個(gè)較大的震蕩幅度。
一般而言，價(jià)格行情的寬幅震蕩，不僅因?yàn)槭袌龆嗫针p方對于市場走勢的重大分歧及其資金博弈力量的同樣強(qiáng)大，還來自于不確定性的嚴(yán)重干擾。展望新一年鋼材市場，將存在著兩大不確定性。
其一是鋼鐵去產(chǎn)能與鐵腕環(huán)保對鋼材供應(yīng)抑制的不確定性。一方面，新一年內(nèi)主管部門繼續(xù)高調(diào)鋼鐵去過剩產(chǎn)能，防范“地條鋼”等落后產(chǎn)能死灰復(fù)燃;同時(shí)“鐵腕”環(huán)保也會抑制排放不達(dá)標(biāo)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)。另一方面，鋼材生產(chǎn)利潤豐厚，企業(yè)激烈競爭逼迫企業(yè)以更大產(chǎn)量擠占市場份額，“地條鋼”等落后產(chǎn)能亦會千方百計(jì)繞開監(jiān)管部分釋放。所有這些，無不導(dǎo)致了鋼材市場供應(yīng)的不確定性，引發(fā)了供求關(guān)系的不確定性，最終引發(fā)鋼材價(jià)格的寬幅震蕩。
其二是美國稅改與特朗普大規(guī)模基建的不確定性。按照美國政府的稅改計(jì)劃，今后企業(yè)稅率將從現(xiàn)行的35%降至15%，個(gè)稅起征點(diǎn)也將提高近一倍，全部減稅力度將達(dá)到萬億美元以上。如此高力度減稅，勢必極大增強(qiáng)美國制造競爭力，推動美國制造業(yè)活躍。同時(shí)，美國總統(tǒng)特朗普需要兌現(xiàn)競選承諾，進(jìn)行大規(guī)模基本建設(shè)，也將增加美國鋼材需求，刺激鋼材進(jìn)口，產(chǎn)生中國鋼材供求關(guān)系的很大影響。但是，美國政府的減稅方案遭遇了強(qiáng)大力量的激烈反對，能否最終全部實(shí)施，還不是板上釘釘;特朗普的大規(guī)模基建計(jì)劃亦遭遇資金短缺困擾。上述兩大不確定性，以及美聯(lián)儲加息次數(shù)的搖擺不定，在不同時(shí)期發(fā)力，勢必成為多空雙方的炒作和博弈題材，引發(fā)鋼材市場行情的劇烈震蕩。
值得注意的是，上述不確定性的存在，成本、需求、供應(yīng)、利潤等底部與“天花板”的存在，利空與利多消息的迅速轉(zhuǎn)換等，都使得新一年內(nèi)鋼材市場依然“短周期”，難以出現(xiàn)持久性單邊行情。
三、鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤水平急劇回落
在其它條件不變的情況下，產(chǎn)品價(jià)格水平?jīng)Q定其行業(yè)盈利水平。初步測算，目前價(jià)格上漲占據(jù)了企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤因素比重的3成以上。由于鋼材價(jià)格強(qiáng)勁上漲拉動，2017年1-9月全國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(規(guī)模以上)實(shí)現(xiàn)利潤增長近1.2倍，有些上市鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤成數(shù)倍增長。
隨著2018年中國鋼材價(jià)格上漲水平的較大幅度回落，新一年內(nèi)鋼鐵行業(yè)的利潤增幅，也將隨之回落。
方矩管廠家認(rèn)為在利潤量增長放緩的同時(shí)，還因?yàn)閷Ρ然鶖?shù)的提高，放大新一年內(nèi)利潤增速滑落態(tài)勢，不排除有些鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增速斷崖式下滑可能，少數(shù)企業(yè)甚至還會出現(xiàn)負(fù)增長。預(yù)計(jì)2018年全國鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增幅有可能回落至20%以內(nèi)，難以再現(xiàn)倍數(shù)增長格局。受其影響，股市鋼鐵板塊與題材亦會相應(yīng)降溫。
