焦煤焦炭市場供不應(yīng)求,庫存持續(xù)下滑,近期煤焦價格屢創(chuàng)新高。雖然發(fā)改委釋放部分受限的先進產(chǎn)能,但低庫存疊加冬儲,短期來看,煤焦上漲趨勢有望延續(xù)。受成本支撐,鋼廠報價有望維持高位,產(chǎn)鏈大幅下移可能性較低。
鋼廠生產(chǎn)成本偏高,開工積極性減弱。截至11月11日,全國高爐開工率77.35%,環(huán)比回落0.14%。鋼廠利潤方面,近期焦炭、礦價格同步走高,噸鋼利潤在百元左右低位震蕩。短期利潤低位運行導(dǎo)致鋼廠近期開工率持續(xù)回落。11月平均高爐開工率77.42%,較10月平均開工率降低1.59%。市場供應(yīng)面將維持縮減狀態(tài),以冷軋庫存為例,截止至11月22日,全國冷軋社會庫存在106.78萬噸創(chuàng)7年新低。市場可尋資源有限,大大降低惡性競爭風(fēng)險,當(dāng)下持貨商捂貨待漲情緒尚存。
終端需求進入淡季,對鋼材的需求或逐步縮減。但今年需求的主導(dǎo)性減弱,因此淡季反漲的可能性猶存。
目前來看,鋼市依舊處于成本高、庫存低的雙支撐環(huán)境,假如外圍再出利好,湖南鍍鋅管市場勢必跟隨上行,因此場內(nèi)漲多跌少的格局不會改變,若期貨市場再次向上拉漲,現(xiàn)貨有望持續(xù)攀高,反之若期貨掉頭向下,現(xiàn)貨恐跟隨下調(diào)。