9—10月是鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)旺季。不過，2023年鋼鐵行業(yè)在傳統(tǒng)旺季的表現(xiàn)卻不理想。市場人士直言，“金九銀十”成色不足。
涂塑鋼管廠家指出，現(xiàn)階段，成材需求并無明顯改善，而在鐵水產(chǎn)量高企和補(bǔ)庫需求驅(qū)動下，原料需求表現(xiàn)較好。不過，后續(xù)二者均存在走弱預(yù)期。
三季度鋼材表觀高頻需求維持下邊界運(yùn)行態(tài)勢，其中中厚板和冷軋表觀消費(fèi)量表現(xiàn)偏強(qiáng)，處于歷史同期高位;熱卷表觀消費(fèi)量波動區(qū)間基本與2022年同期重合，南方地區(qū)表觀消費(fèi)量穩(wěn)定在歷史同期高位，華東地區(qū)彈性較大，北方地區(qū)表觀消費(fèi)量則持續(xù)偏弱，熱卷產(chǎn)銷同比增速差多數(shù)時間運(yùn)行于零軸上方，且高點(diǎn)穩(wěn)定，對應(yīng)熱卷廠庫、社庫均呈累積狀態(tài)，熱卷總庫存僅低于2020年同期;螺紋鋼表觀消費(fèi)量在下邊界徘徊，華東、南方和北方地區(qū)低迷形勢沒有改變，表觀消費(fèi)彈性較小，螺紋鋼產(chǎn)銷同比增速差主要受供給調(diào)節(jié)，低點(diǎn)有所上移，對應(yīng)螺紋鋼社庫去化速度放緩、廠庫自低位積累。
從下游終端行業(yè)來看，三季度建筑業(yè)景氣度觸底回升，制造業(yè)PMI從7月51.2%的10年來次低值反彈至9月的56.2%，其中新訂單指數(shù)上行至50%，但仍屬歷史同期低位;業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)上行至61.8%，較6月走擴(kuò)1.5個百分點(diǎn)。8月政府出臺了降息、減稅、發(fā)行特殊再融資債券、促消費(fèi)、“認(rèn)房不認(rèn)貸”、降低存量住房貸款利率等多項(xiàng)利好政策，對于預(yù)期和情緒均產(chǎn)生明顯提振，但房地產(chǎn)市場現(xiàn)實(shí)仍顯疲態(tài)。房地產(chǎn)市場的景氣度基本靠“保交樓”支撐，1—9月房屋竣工面積累計(jì)同比增長19.8%，較上半年增速僅加快0.8個百分點(diǎn)，且其是房地產(chǎn)市場主要指標(biāo)中唯一一個同比正增長的指標(biāo);商品房銷售面積累計(jì)同比減少7.5%，較上半年降幅擴(kuò)大2.2個百分點(diǎn);商品房待售面積累計(jì)同比增幅較上半年走擴(kuò)1.3個百分點(diǎn)，至18.3%，為8年來最大增幅;庫存高位對于投資的抑制作用仍在發(fā)酵，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比減少9.1%，較上半年降幅擴(kuò)大1.2個百分點(diǎn)。此外，1—9月房屋新開工面積累計(jì)同比減少23.4%，較上半年降幅收窄0.9個百分點(diǎn);施工面積累計(jì)同比減少7.1%，較上半年降幅收窄0.5個百分點(diǎn)，對應(yīng)鋼材需求依然弱勢。
據(jù)了解，由于制造業(yè)復(fù)蘇和出口增長，板材需求表現(xiàn)好于建材，尤以中厚板和冷軋表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。截至10月13日當(dāng)周，同口徑下三大板材需求總量為2.21億噸，同比增長2.01%，其中中厚板增幅為8.58%、冷軋?jiān)龇鶠?.13%，熱軋需求則有所下滑，同比降幅為0.71%。需要注意，冷軋供給偏高，一旦需求走弱，則供需矛盾就會顯現(xiàn)，屆時支撐熱軋需求的邏輯隨之轉(zhuǎn)變。同時，按往年季節(jié)性規(guī)律，鋼材出口將逐步減少。可見，后續(xù)熱軋需求存在隱憂。
而得益于鐵水產(chǎn)量高企和補(bǔ)庫預(yù)期，原料需求表現(xiàn)相對良好。湖南螺旋管廠家指出，盡管市場傳言鋼廠需要執(zhí)行限產(chǎn)，引發(fā)原料價格下行，但減產(chǎn)預(yù)期遲遲未兌現(xiàn)，相反“金九”旺季鋼廠生產(chǎn)積極，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦石日耗均創(chuàng)出年內(nèi)新高。然而，由于整體經(jīng)營狀況不佳，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比降至24.24%。
相應(yīng)的即期成本核算下，北方主流品種噸鋼利潤已連續(xù)兩個月虧損，華東地區(qū)多數(shù)品種噸鋼利潤也出現(xiàn)虧損。謹(jǐn)防減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大引發(fā)負(fù)反饋預(yù)期兌現(xiàn)。
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