2月份國內(nèi)鋼鐵市場震蕩上行;鐵礦石、焦炭價格堅(jiān)挺使得成本對后期鋼價的支撐力度仍有增強(qiáng);3月份隨著建筑工程項(xiàng)目逐步開展，建筑鋼材需求將不斷放量，鋼材社會庫存將進(jìn)入去化階段，供需關(guān)系改善疊加成本支撐;預(yù)計(jì)3月份螺旋焊管市場仍有一定上漲空間，但需警惕高位回調(diào)風(fēng)險。
一、二月份國內(nèi)鋼鐵市場震蕩上行
2月份春節(jié)前國內(nèi)鋼鐵市場有價無市，小幅波動，節(jié)后受到全球大宗商品上漲推動、原料價格堅(jiān)挺支撐、就地過年帶動工程項(xiàng)目開工、鋼廠大幅提高出廠價、貿(mào)易商及下游補(bǔ)庫需求釋放，以及對于后市預(yù)期樂觀等多重因素影響下，國內(nèi)鋼鐵市場價格“開門紅”，呈現(xiàn)大幅上漲局面。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，鋼材綜合價格指數(shù)為180.8，較上月末上升7.3%，年同比上升29.3%。其中，建材價格指數(shù)為188.7，較上月末上升7.3%，年同比上升27.2%;板材價格指數(shù)為173.2，較上月末上升7.2%，年同比上升33.4%;型材價格指數(shù)為188.0，較上月末上升9.0%，年同比上升27.8%;管材價格指數(shù)為182.2，較上月末上升5.6%，年同比上升20.1%。
2月份，六大區(qū)域鋼材價格均有所上漲，其中華北地區(qū)漲幅最大，為7.9%;西北地區(qū)漲幅最小，為6.1%;其他區(qū)域漲幅居中，為6.2%-7.3%之間。
8大鋼材品種10大城市均價顯示，所有品種價格均有所上漲，其中H型鋼漲幅最大，為9.0%;無縫管漲幅最小，為4.4%;其他品種漲幅在5.1-7.9%之間。
二、鋼鐵行業(yè)供給分析
1、預(yù)計(jì)1-2月份粗鋼日產(chǎn)同比將明顯增長
從鋼企高爐開工率來看，盡管1-2月份因多地重污染天氣響應(yīng)機(jī)制的開啟以及春節(jié)因素有所回落，但相比去年同期仍有明顯提升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國主要鋼企高爐開工率均值為82.6%，同比上升3.5個百分點(diǎn)。
同期，重點(diǎn)大中型鋼企粗鋼日產(chǎn)均值為221萬噸，較上年同期增加27萬噸，同比增長13.9%。在產(chǎn)量釋放慣性下，預(yù)計(jì)1-2月份全國鋼鐵產(chǎn)量將高位開局，粗鋼日產(chǎn)或在290萬噸左右，同比增幅在10%以上。世界鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，1月份中國粗鋼產(chǎn)量9020萬噸，同比增長6.8%，粗鋼日產(chǎn)290.96萬噸。
2、社庫持續(xù)回升 3月份將見頂回落
2月份，春節(jié)因素疊加需求萎縮，鋼材社會庫存呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，29個重點(diǎn)城市社會庫存為1593.6萬噸，月環(huán)比上升72.6%，年同比下降17.4%。其中，建材社會庫存為1087.8萬噸，月環(huán)比上升110.2%，年同比下降19.2%;板材社會庫存為505.8萬噸，月環(huán)比上升24.6%，年同比下降13.4%。
2018-2019年鋼材社會庫存基本是春節(jié)后3-4周到達(dá)庫存峰值，2020年因疫情影響物流暢通及下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，在春節(jié)后7周到達(dá)庫存峰值;今年春節(jié)較去年晚，節(jié)后氣候條件有利施工，加上各地工人就地過年，節(jié)后復(fù)工節(jié)奏明顯加快，預(yù)計(jì)今年鋼材社會庫存峰值將3月中旬到達(dá)峰值后開啟去庫存周期。
三、鋼鐵行業(yè)成本分析：礦焦價格堅(jiān)挺 成本支撐作用有所增強(qiáng)
2月份在鋼材市場上漲的帶動下，鐵礦石價格仍保持堅(jiān)挺。數(shù)據(jù)顯示，2月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價格為1296元，較上月上漲92元，漲幅7.6%;進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為1130元，較上月下跌10元，跌幅為0.9%。
2月下旬焦炭市場首輪提降陸續(xù)落地，但在上月持續(xù)4輪提漲帶動下，2月份焦炭價格仍處高位，月均價較上月有明顯上漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月份，唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為2781元，較上月上漲166元，漲幅為6.3%。
2月份在礦焦價格保持堅(jiān)挺帶動下，成本支撐作用有所增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，使用2月份購買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯不含稅成本較上月同期上漲69元，漲幅為1.8%。
四、鋼鐵行業(yè)需求分析
1、國內(nèi)建筑需求：重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)啟動 鋼鐵需求將不斷放量
2021年是“十四五”開局之年，當(dāng)前全國多個省市已明確2021年重點(diǎn)建設(shè)投資計(jì)劃，截至2月25日，廣東、山東、河南、河北、陜西、遼寧、云南、北京等8省、直轄市公布了2021年重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃。目前各地公布的2021年重點(diǎn)項(xiàng)目總投資規(guī)模已超34萬億元，“兩新一重”項(xiàng)目將集中發(fā)力，以軌道交通為主的傳統(tǒng)基建也在各地重點(diǎn)建設(shè)范疇。
2021年基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域有望持續(xù)發(fā)力。2021年新增專項(xiàng)債券重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源項(xiàng)目、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目、社會事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、保障性安居工程等九大領(lǐng)域。而從財(cái)政部當(dāng)前PPP項(xiàng)目庫的數(shù)據(jù)來看，“兩新一重”項(xiàng)目的入庫數(shù)量占比在不斷提升，2021年P(guān)PP領(lǐng)域項(xiàng)目總投資規(guī)模有望超過4.5萬億元。
近期河南、湖南、四川、浙江、安徽、陜西、山東等地項(xiàng)目陸續(xù)開工，在春節(jié)“就地過年”以及國內(nèi)疫情有效防控下，今年建筑工程開復(fù)工進(jìn)度早于往年。3月份隨著建筑施工項(xiàng)目的逐步開展，建筑鋼材需求將不斷放量。
2、國內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)表現(xiàn)良好 板材需求保持韌性
1月份我國制造業(yè)表現(xiàn)仍然良好。1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.3%，連續(xù)7個月位于51%及以上區(qū)間，顯示中國經(jīng)濟(jì)仍保持較快上升勢頭。從1月份重點(diǎn)工業(yè)品銷量數(shù)據(jù)來看，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車及內(nèi)燃機(jī)銷量仍保持大幅增長態(tài)勢，特別是汽車銷量單月同比增幅創(chuàng)下2013年2月份以來新高，挖掘機(jī)、裝載機(jī)單月同比增幅創(chuàng)2018年2月以來新高;同時出口需求也保持高增長，反映目前制造業(yè)國內(nèi)外需求仍高度景氣，帶動板材需求保持韌性。
五、三月份國內(nèi)鋼鐵市場預(yù)測
從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，目前歐洲央行、美聯(lián)儲重申貨幣政策將繼續(xù)保持寬松，以推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。全球貨幣寬松下，全球通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化，對大宗商品走勢形成利好，進(jìn)而對國內(nèi)黑色系產(chǎn)品價格形成聯(lián)動支撐。
從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，2021年中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，帶動鋼鐵需求進(jìn)一步增長，粗鋼表觀消費(fèi)量增幅在2%以上;后續(xù)工信部或?qū)⒅贫▔簻p產(chǎn)量相關(guān)配套方案，將有助于市場供需關(guān)系改善。
當(dāng)前鐵礦石、焦炭價格仍保持高位運(yùn)行，成本對后期鋼價的支撐作用仍然較強(qiáng)。近期河北唐山、邯鄲、保定、滄州、秦皇島等五地啟動重污染天氣II級響應(yīng)，特別是唐山市加大對鋼鐵企業(yè)氣態(tài)污染物治理，啟動鋼鐵企業(yè)工程減排深度治理日報(bào)制度，將對重點(diǎn)區(qū)域相關(guān)鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)量釋放有所抑制。3月份隨著各地重大工程項(xiàng)目進(jìn)入落地實(shí)施階段，鋼鐵需求將逐步釋放，在成本及需求共同推動下，湖南焊管價格仍有一定上漲的空間。但目前鋼材價格漲幅大、漲速快，而下游需求承接能力顯現(xiàn)不足，高位風(fēng)險也在逐漸累積，短期內(nèi)或存調(diào)整壓力。
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