轉(zhuǎn)眼已到4月尾聲，回顧本月行情，上中旬終端需求延續(xù)了3月份的旺盛勢頭，市場交投活躍，五大品種社會庫存連續(xù)下降，且降幅較為樂觀。但隨著鋼價、廠價趨于高位，下游用戶恐高，中間商也變得謹慎，采購意愿下滑，下旬庫存去化趨緩。那么5月鋼市又將如何運行，影響因素有哪些？接下來
長沙鍍鋅方矩管廠家來為大家進行解答。
庫存：鋼市庫存降勢趨緩部分地區(qū)出現(xiàn)回升
受到采購需求轉(zhuǎn)弱的影響，上周鋼材社會庫存降速放慢。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，全國五大品種社會庫存量為1279.14萬噸，環(huán)比前一周減少4.49%，是最近六周以來的最小降幅。螺紋鋼社會庫存量為676.48萬噸，周環(huán)比減少4.94%，是近四周以來的最小降幅。值得一提的是，部分地區(qū)螺紋庫存甚至出現(xiàn)了回升。比如河北環(huán)比上周增加1.32%，上海增加1.64%，內(nèi)蒙古增加6.08%，廣西增加8.15%。
供應(yīng)：高利潤驅(qū)動鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史高位
4月螺紋軋線產(chǎn)能利用率和短流程電爐螺紋產(chǎn)能利用率雙雙走高，導(dǎo)致螺紋周度產(chǎn)量達到359.97萬噸，已經(jīng)處于歷史同期高位。特別是這兩年在福建、廣東地區(qū)，大量的電爐開工投產(chǎn)，對市場形成壓力。以浙江地區(qū)為例，以前都是浙南的鋼材資源往福建流動，現(xiàn)在已經(jīng)反過來了，說明福建的電弧爐鋼廠的開工是非常大的，而且是連續(xù)作戰(zhàn)，產(chǎn)量非常大。雖然5月份唐山、武安等地二季度的限產(chǎn)將影響鐵水產(chǎn)量，但在螺紋利潤較高的背景下，鍍鋅方矩管廠家預(yù)計螺紋軋線仍能保持較高的產(chǎn)能利用率，高產(chǎn)量在5月大概率延續(xù)。
宏觀：貨幣政策或收緊地方債務(wù)影響基建需求
一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)，但社融和M2同比增速遠超過一季度名義GDP增速，且隨后召開的中央政治局會議重提結(jié)構(gòu)化去杠桿和貨幣政策松緊適度，加之央行在26天內(nèi)兩度辟謠降準，這些因素均表明二季度貨幣政策存在邊際收緊跡象。同時，在最新的高層會議上，國家繼續(xù)表態(tài)房住不炒，漲幅超紅線的城市被點名。可以預(yù)見，房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)τ诼菁y鋼需求的帶動效應(yīng)仍然疲弱。
那么基建的情況是怎么樣的呢？基建開工存在良好的慣性，只有遇到政府沒錢才會停止腳步。3月份大量基建項目的開工，帶旺了采購需求，是支撐三四月鋼市去庫存、鋼價上漲的重要原因。不過基建的需求也有上限，上限就是政府的錢不是源源不斷的。一季度的地方債發(fā)行是去年同期的五倍，那么未來在減稅的背景下，地方政府到底能夠支撐多大的債務(wù)令人生疑，從而影響基建進度。
結(jié)論：供應(yīng)壓力漸顯鋼價面臨回調(diào)
整體來看，在供應(yīng)維持高位、需求環(huán)比走弱的分叉下，螺紋庫存后續(xù)去化將繼續(xù)放緩，廠庫或較總庫提前見底回升。目前鋼廠庫存有可能成為一個利空的爆發(fā)點，因為在這么一個價格，貿(mào)易商不主動拿貨，鋼廠如何銷售訂單？繼續(xù)漲價去庫存的套路似乎也走不動，鋼廠之間只能降價才能促銷。庫存一定不能上升，這個是鋼廠生產(chǎn)的底線。
基于上述分析，供應(yīng)、需求面偏空，宏觀層面中性偏空，
鍍鋅方矩管廠家預(yù)計螺紋價格在5月存在階段性回調(diào)的壓力。
