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    推薦產(chǎn)品
    • 焊管

      產(chǎn)品材質(zhì):Q235B

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    • 鍍鋅管

      產(chǎn)品材質(zhì):Q235

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    • 直縫鋼管

      產(chǎn)品材質(zhì):Q235-Q345

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    • 方矩管

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    [返回上一頁]鋼材動態(tài)
    鋼鐵:只待需求起旺季仍可期
    發(fā)布日期:2018-03-16      瀏覽次數(shù):10629      Tag:焊管廠家|焊接鋼管價格|焊接鋼管批發(fā)|不銹鋼焊管供應(yīng)商
      報告要點庫存新高事出有因:高產(chǎn)量+需求延后+出口回流
      一二月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布,合理解釋了庫存新高的起因:1、供給端前兩月生鐵、粗鋼與鋼材產(chǎn)量同比增速分別為:-1.7%、5.9%與1.9%。生鐵產(chǎn)量增速的負(fù)增長反映了限產(chǎn)季對供給端的壓制,但同時廢鋼添加比的提升也使得粗鋼產(chǎn)量同比有了不小的增長;2、需求端來看依然穩(wěn)健,受取暖季環(huán)保壓力以及今年部分工人返程較晚等因素影響,需求的釋放有所延后;3、現(xiàn)貨價格之前的大漲導(dǎo)致一二月出口回流,前兩月凈出口同比下滑371萬噸,而當(dāng)前最新庫存高點數(shù)據(jù)約4976萬噸超過去年節(jié)后最高點約605萬噸。在出口大幅回流且供給依然增長的背景下,庫存有此表現(xiàn),合乎情理。
      旺季缺口,重點需要關(guān)注需求復(fù)蘇的力度
      從當(dāng)前行業(yè)格局來看,旺季漲價依然值得期待:1、取暖季供給依然增長一方面導(dǎo)致了庫存高增,另一方面也部分打消了市場對后期供給釋放空間的擔(dān)憂,最新2月粗鋼日產(chǎn)量約232萬噸,距離2017年6月的歷史最高點約244萬噸也相差不遠(yuǎn)。在沒有大量新增產(chǎn)能且今年依然有3000萬噸淘汰高爐產(chǎn)能任務(wù)的背景下,預(yù)計取暖季限產(chǎn)放開,對應(yīng)供給增量的上升幅度有限;2、結(jié)構(gòu)上來看,高爐開工率的回升將重新以鐵水替代廢鋼,廢鋼的使用將部分從轉(zhuǎn)爐添加轉(zhuǎn)為電爐煉鋼,對總量的干擾有限;3、從近期唐山、邯鄲等地區(qū)限產(chǎn)方案力度提升來看,后期供給將依然處于高壓之下,供給剛性或?qū)⒊蔀槌B(tài)。
      因此,需求的恢復(fù)成為接下來旺季開工最重要的變量,如果需求能夠在此輪旺季開工中明顯恢復(fù),預(yù)計將從三月下旬開始呈現(xiàn)庫存快速回落,鋼價有所反彈的格局。
      密切關(guān)注庫存變化與成交,旺季行情依然值得期待
      短期的變化主要取決于需求的恢復(fù),這一方面需要觀察行業(yè)內(nèi)庫存下降與成交數(shù)據(jù)的跟蹤,另一方面又需要從其他行業(yè)比如水泥價格等因素佐證。在我們之前報告中曾提出觀點“鋼價影響絕對收益,盈利影響相對收益”,因此如果短期旺季行情驅(qū)動鋼價上漲,當(dāng)前板塊依然具備博弈機(jī)會。而從中期角度來看,供給的剛性與需求的穩(wěn)定將使得周期彈性較以往有所減弱,產(chǎn)量沒有增長模式下,單純指望噸鋼利潤擴(kuò)大的增長模式注定中期業(yè)績增長難持續(xù),因此依然有內(nèi)生增長動力的公司將具備中期配置與短期博弈的機(jī)會。焊管廠家一直關(guān)注此事!

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