在“2017冶金礦產(chǎn)品國際會(huì)議”上，業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)濟(jì)全球化格局下，黑色系商品金融屬性不斷增強(qiáng)，行業(yè)的定價(jià)模式也開始轉(zhuǎn)變，現(xiàn)貨市場定價(jià)更加透明。格潤德作為
方矩管、
鍍鋅管、
焊管、
直縫管等產(chǎn)品的優(yōu)秀制造企業(yè)，對此表示非常關(guān)心，與此同時(shí)，黑色系品種境內(nèi)外期貨、掉期等衍生品日益豐富，交易日漸活躍，為企業(yè)套保提供了便利。
“目前的鋼鐵企業(yè)大多采用期現(xiàn)結(jié)合的定價(jià)方式，在衍生品市場參與套期保值，規(guī)避市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在供給側(cè)改革的大環(huán)境中，更多的企業(yè)靈活利用衍生品工具應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。”山東某鋼企人士在會(huì)上說。
“今年參與最多的還是焦煤期貨，盈利也較為可觀。在操作方式上，我們不僅有買入和賣出套保，還有基差貿(mào)易，類型多樣、方式靈活。”北京黑石創(chuàng)富資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理杜夢華告訴期貨日報(bào)記者。
“就目前煤焦鋼品種而言，焦煤有比較好的機(jī)會(huì)，主要集中在期現(xiàn)套利和近期看多焦化廠利潤方面。”杜夢華說。
“之前鋼企的經(jīng)營困局受多方面因素影響。一是原料采購品種多，重點(diǎn)品種鐵礦石、煤焦議價(jià)能力低；二是采購、銷售價(jià)格兩頭波動(dòng)；三是定價(jià)能力弱，行業(yè)產(chǎn)能過剩，競爭激烈。”南鋼股份相關(guān)人士表示。
該人士稱，國內(nèi)鋼企對進(jìn)口鐵礦石依存度高，采購集中，價(jià)格易漲難跌，而國產(chǎn)礦品位低，生產(chǎn)成本偏高。煤焦、廢鋼、鐵合金等品種價(jià)格波動(dòng)劇烈，傳統(tǒng)現(xiàn)貨采購管理難度大。
如今，企業(yè)普遍運(yùn)用期貨工具之后，鐵礦石由壟斷定價(jià)轉(zhuǎn)變?yōu)槠诂F(xiàn)結(jié)合定價(jià)，鐵礦石港口庫存高企，品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化，鋼企可以按需采購，綜合考慮性價(jià)比。
記者發(fā)現(xiàn)，焦煤市場的格局也在發(fā)生變化。2016年下半年，進(jìn)口煤價(jià)格高于國產(chǎn)焦煤，今年上半年則是國產(chǎn)焦煤強(qiáng)于進(jìn)口煤。
不僅國內(nèi)煤焦鋼市場的定價(jià)模式上有了改變，國際焦煤市場定價(jià)模式也發(fā)生了變化。過去焦煤一直都按照固定價(jià)或者年度/季度的長協(xié)定價(jià)模式，這種定價(jià)模式保持了很長時(shí)間。但是最近幾年，國際焦煤定價(jià)也在朝著指數(shù)化的方向發(fā)展，在這種趨勢下，運(yùn)用金融衍生品工具的需求逐步上升。
2016年，我國退出鋼鐵產(chǎn)能超過6500萬噸，超額完成4500萬噸的年度目標(biāo)，同時(shí)依托下游需求穩(wěn)定增長，噸鋼利潤大幅好轉(zhuǎn)，企業(yè)普遍扭虧，資產(chǎn)負(fù)債率下降。2017年是鋼鐵去產(chǎn)能深化之年、攻堅(jiān)之年，到4月底，全國退出粗鋼產(chǎn)能3170萬噸，已完成年度目標(biāo)5000萬噸的63.4%。取締違法違規(guī)“地條鋼”、整頓中頻爐、實(shí)施差別電價(jià)政策效果明顯，行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面。
在當(dāng)前供給側(cè)改革的背景下，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)如何將企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降至最低呢?南鋼股份上述人士認(rèn)為，行業(yè)去產(chǎn)能的力度大于市場預(yù)期，預(yù)計(jì)下半年鋼廠將維持較好的利潤結(jié)構(gòu)。不過，鋼鐵企業(yè)仍要利用期貨工具對銷售端、原料端進(jìn)行套期保值。
他建議，以虛擬鋼廠的鎖利操作為主，階段性鎖定利潤，鎖利區(qū)間需要權(quán)衡。若螺紋鋼期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，高于生產(chǎn)成本，庫存如果有增加的預(yù)期，考慮賣出套保，否則以現(xiàn)貨銷售為主。原料端方面，鐵礦石價(jià)格在國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦成本區(qū)域，考慮適量進(jìn)行戰(zhàn)略買入套保；焦煤、焦炭、鐵合金考慮遠(yuǎn)期季節(jié)性需求和冬儲(chǔ)因素，在基差有利時(shí)，適量進(jìn)行戰(zhàn)略買入套保。
