原料動態(tài)
【鋼坯】直縫鋼管廠家據(jù)悉，13日唐山鋼坯庫存總計44.49萬噸，較昨增加0.49萬噸，其中：海翼宏潤昨入庫0.6出庫0.1，現(xiàn)庫存17.73萬噸，象嶼正豐昨入庫0.2出庫0.21，現(xiàn)庫存19.94萬噸;物產(chǎn)震翔昨入庫0.13出庫0.13，現(xiàn)庫存6.82萬噸。
唐山方坯穩(wěn)，報3720元/噸。市場方面，“金九”即將過半，然終端需求釋放緩慢，下游鋼企購買鋼坯多按需為主，今直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺持紅震蕩調(diào)整，倉儲現(xiàn)貨成交價格圍繞在3780-3790元含稅，貿(mào)易商多以出貨為主。原料方面，昨鐵礦石指數(shù)跌1.7美金;部分鋼廠有意向?qū)固坎少弮r提降100-110元/噸，預(yù)計9月15日左右;今日核算鋼坯利潤虧損約66-104元/噸。考慮后期成本端價格繼續(xù)下行，減輕鋼廠生產(chǎn)壓力，鋼坯利潤虧損有望得到好轉(zhuǎn)，預(yù)計明日唐山鋼坯價格穩(wěn)中整理。
【鐵礦石】唐山地區(qū)，隨著周末各鋼企剛需采購的調(diào)漲，提振礦選心態(tài)，部分礦選已開始適量出貨，據(jù)悉66品0.8鈦干基含稅955元成交1w噸，市場活躍度較之前有所好轉(zhuǎn)，料礦價短期穩(wěn)中偏強運行。
【煤焦】唐山準一級濕熄焦2620元/噸，承兌含稅到廠價。目前焦企仍保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，出貨積極，多數(shù)焦企廠內(nèi)庫存繼續(xù)低位運行，西北地區(qū)部分焦企銷售訂單較差，為去庫節(jié)前已有暗降出貨行為，下游鋼廠焦炭庫存小幅上升中，仍按需采購為主，市場延續(xù)觀望情緒，但部分市場參與者認為焦炭二輪降價預(yù)期仍存，預(yù)計短期焦炭市場弱穩(wěn)運行。
成品動態(tài)
【建材】據(jù)富寶統(tǒng)計9月13日全國線螺市價穩(wěn)中偏強。52個樣本城市中：上漲城市有28個，占比53.8%，漲幅10-60;平穩(wěn)城市有21個，占比40.4%;下跌城市有3個，占比5.8%，跌幅30-40。期螺震蕩走強，上午帶動現(xiàn)貨主流上漲，但是午后受市場影響部分商家價格下調(diào)。原料方面，成本端支持尚存。需求方面，雖然相關(guān)政策推動以及九月處于傳統(tǒng)的需求旺季，但終端需求釋放緩慢、不及預(yù)期。鋼廠方面，鋼廠復(fù)產(chǎn)延續(xù)，但是鋼廠生產(chǎn)利潤偏低。綜合來看，預(yù)計明日市場持續(xù)穩(wěn)中整理。富寶分析主要影響因素如下：1、期螺走勢震蕩偏強;2、成本端支持尚存;3、終端需求釋放緩慢。
【中板】13日中板主穩(wěn)個漲，唐山主流4140漲10，武安普陽4070穩(wěn)，文豐4060穩(wěn)，天津4110穩(wěn)中漲10，石家莊4100穩(wěn)，節(jié)后首開市現(xiàn)貨市場維持10元左右調(diào)整幅度，需求不佳，商家走貨寥寥，成本及低庫存支撐下，短時預(yù)期挺價觀望為主。
【型材】華東型市穩(wěn)中上揚。明日鞍山寶得最低出廠價穩(wěn)為3900，且今日期螺震蕩持紅收盤側(cè)面表現(xiàn)出挺價意愿。成本支撐暫穩(wěn)，高爐開工率回升、鋼材庫存持續(xù)下降，市場供需基本面向好。隨著基建各種行動深入推進，以及穩(wěn)經(jīng)濟接續(xù)政策細化落地，伴隨市場旺季的到來，鋼材需求有望進一步增加。料短期內(nèi)型價偏強運行。
【帶鋼】期盤面持紅高位震蕩，節(jié)間行情堅挺運行為主，因金九預(yù)期仍存疊加國家宏觀面偏利好，鋼貿(mào)商普遍探漲出貨。據(jù)了解，漲后交投表現(xiàn)普遍疲軟，僅部分低位有成交，節(jié)前雖未大量拿貨，但下游大部分已剛需補庫，謹慎觀望心態(tài)占主導(dǎo)。目前寧波和無錫庫存兩極分化，無錫庫存小幅增加相對承壓，寧波則小幅較少整體呈低位。南北價差：唐山主導(dǎo)德龍報3940漲10，無錫與北方約110，寧波與北方約150。考慮廠商多觀望心態(tài)，料明穩(wěn)中堅挺。
【管材】13日華東地區(qū)價格漲跌均有，福建地區(qū)福州鍍鋅管焊管漲80、浙江地區(qū)杭州無縫管跌70、江蘇地區(qū)無錫焊管漲20，今成本受黑色系期貨上漲影響追漲10-20左右，節(jié)后第一天，市場反饋出貨情況一般偏弱，近期需求仍不及預(yù)期，市場競爭較為激烈，多有低價放貨現(xiàn)象，短期內(nèi)螺旋焊管價格上漲動力不足。綜合考慮，料節(jié)后堅挺運行。
期貨走勢分析
上周盤面反彈驅(qū)動來自于海外宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖，國內(nèi)政策寬松的繼續(xù)推出以及成材基本面有所走強。但產(chǎn)業(yè)層面，旺季需求大概率提升幅度有限，疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)延續(xù)，鋼廠生產(chǎn)利潤偏低，階段性復(fù)產(chǎn)預(yù)期對原料基本面的支撐力度下滑。短期將進入到驗證現(xiàn)實需求及海外加息節(jié)奏的階段，鋼廠對原料的階段性補庫或在低庫存背景下支撐原料價格，短期板塊偏強運行。
螺紋2301合約短期注意壓力區(qū)間3800-3850，短期結(jié)構(gòu)仍屬偏強階段，不過，需要在區(qū)間壓力位出現(xiàn)一定的調(diào)整后，方可繼續(xù)以低位支撐看多螺紋，支撐暫看3730-3760，第二支撐為3700，由于本周是數(shù)據(jù)周，在以數(shù)據(jù)為核心的情況下，留觀每日成交量的反饋。
市場宏觀熱點話題解讀
8月制造業(yè)PMI為49.4，環(huán)比小幅度回暖;非制造業(yè)PMI環(huán)比下滑，但保持在榮枯線之上。總體來看，經(jīng)濟仍然存在較大復(fù)蘇壓力，恢復(fù)速度偏緩。海外方面，美非農(nóng)數(shù)據(jù)堅挺，美聯(lián)儲堅持將通脹降至2%是重點目標，在通貨膨脹問題得到解決之前，美聯(lián)儲政策不會迅速回撥。9月份加息75個基點概率較大，同時通脹見頂?shù)嫩E象越發(fā)明顯，中長期美聯(lián)儲加息力度將逐漸減弱。由此，市場風(fēng)險偏好大幅上升，偏強運行。具體來看：
1)9月美聯(lián)儲加息75BP被充分定價。8月26日鮑威爾鷹派發(fā)言，市場已經(jīng)做好了美聯(lián)儲9月加息75BP的準備。截止9月13日，聯(lián)儲觀察工具顯示，目前市場預(yù)期該行在9月會議上加息75個基點的概率為91%，加息50個基點的概率則為9%。資產(chǎn)價格的波動來源于預(yù)期差，9月美聯(lián)儲加息75BP幾乎成為市場共識，則對資產(chǎn)價格的利空影響將減弱。
2)長期加息力度將逐漸緩和。今晚8點半，美國將公布CPI數(shù)據(jù)。通脹數(shù)據(jù)影響美聯(lián)儲貨幣政策，從而對各類資產(chǎn)產(chǎn)生重大影響。目前市場普遍預(yù)期8月美國CPI數(shù)據(jù)同比增長8.1%，弱于7月的同比增幅8.5%。紐約聯(lián)儲的消費者月度調(diào)查顯示，8月美國未來一年通脹預(yù)期從前值6.2%降至5.7%，創(chuàng)去年10月以來新低。通脹接近見頂意味著未來美聯(lián)儲加息力度將逐漸減弱，由此提振資產(chǎn)價格表現(xiàn)。
短期走勢預(yù)測
9月中旬以后，鋼材市場需求或有所放大，但不可忽視的是，如果鋼材價格上漲百元后，生產(chǎn)利潤會重新回歸，鋼廠也會全面復(fù)產(chǎn)，供需平衡或許再次供大于求。屆時，本來脆弱的市場會不會再次停止上漲步伐呢?就目前而言，市場雖挺價意愿較強，但整體需求釋放不及預(yù)期。綜合考慮，料短期成材價格漲幅有限。
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