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　　湖南直縫鋼管商家指出，伴隨著黑色產業(yè)鏈和金融市場的逐步高度融合，市場價格在現實與預期之間的博弈表現的越發(fā)劇烈，尤其是至疫情爆發(fā)以來的近幾年，全球大放水導致整體市場流動性泛濫，而疫情對于下游的實際需求影響卻在逐步加深，這就使得市場在預期和現實之間的抉擇更為艱難，黑色市場近幾年也是在此間經歷了“非理性繁榮”和“行業(yè)寒冬”的輪番更迭。

　　今年以來，黑色市場行情繼續(xù)保持大幅波動，截至目前螺紋鋼期貨波動空間在1500點左右，波動率將近30%，鐵礦石期貨波動空間300點左右，波動率達到30%以上。在波動幅度如此之大的當下，黑色市場的核心矛盾在哪里，行情的驅動又是什么呢?

　　今年的黑色市場主要矛盾在于需求，而供應卻是行情的驅動。今年以來，國內不同地區(qū)經歷了多輪疫情的沖擊，在此情況影響下，本來前期受三條紅線限制而走下坡路的地產行業(yè)，在今年直接步入了谷底，市場上暴雷聲音不絕于耳。從統(tǒng)計局數據上來看，今年1-7月份全國房地產開發(fā)投資同比下降6.4%，房屋施工面積同比下降3.7%，房屋新開工面積同比下降36.1%，由此可見，地產對于鋼材實際需求的拖累有多嚴重。面對鋼材需求從年初開始的一路下滑，鋼材供應的走勢卻是先揚后抑，統(tǒng)計局數據顯示，今年粗鋼產量在5月份達到峰值9661萬噸，這也是歷史同期第二高位水平，鐵水產量為8049萬噸，創(chuàng)歷史新高。

　　在此基礎上，我們來復盤行情，為什么一季度行情出現了大幅拉漲，而在二季度又出現了大幅暴跌?為什么鐵礦石價格在4月份鋼材價格走下坡路的時候，卻能逆市上漲呢?年初市場在經歷了去年10月份那輪暴跌之后，市場情緒依舊比較悲觀，因此市場冬儲遲遲未見行動，此后隨著盤面的逐步企穩(wěn)回升，冬儲開始啟動，帶動價格連續(xù)上漲，后面緊接著是天量信貸、社融以及俄烏沖突、5.5%等宏觀事件的刺激，推動價格更進一步。當時雖然下游實際需求較差，但是因為宏觀預期的刺激，市場投機需求旺盛，導致整體需求依舊處于高位，而一季度在環(huán)保、疫情、冬奧會等因素影響下，供應持續(xù)處于同比低位，在鋼材高需求(實際需求弱，投機需求強)，低供應下，鋼材價格大幅拉漲。

　　對于鐵礦石來說，市場更為簡單，鐵水產量在4月份就已經高于去年同期，5月份更是創(chuàng)下歷史新高，而鐵礦石整體進口量在一季度同比大幅下滑，另外5月份的鐵水產量創(chuàng)歷史新高這也是為什么鐵礦石價格在4-5月份逆勢上漲的主要因素。至于二季度的下跌，依舊起始于對核心矛盾——需求的轉變，從4月份開始，下游并沒有看到實際需求的好轉，反而有進一步惡化的趨勢，同時地產端各種暴雷的消息也大幅的削弱了投機需求的預期，使得對于總需求唯一有支撐的投機需求開始轉變，而供應端的變動在鋼廠囚徒困境的博弈下卻很緩慢，核心矛盾的轉變使得行情發(fā)生巨大轉換，而供應端在前期的緩慢變動，助攻了行情的力度和幅度。而鐵礦石價格在5月末鐵水產量(鐵礦石需求)見頂后才開始下跌，并且在7月份鐵水產量短期大幅下降后，再次補跌。

　　螺旋焊管廠家認為，從當下的實際表現情況和今年已走過的行情來看，實際鋼材需求的大幅下滑是不爭的事實，而投機需求的變動則左右行情的發(fā)展，此外，鋼材供應在鋼廠囚徒困境的博弈下將會持續(xù)處于相對高位，另外從生產工藝的角度來看，熱卷的供應彈性要小于螺紋，同時，今年鋼材需求的彈性要明顯小于供應。對于鐵礦石來說，因為鋼材的供應即是鐵礦石的需求，所以鐵水產量(鐵礦石需求)將是行情的主導因素，而供應端因為目前鐵礦石處于“礦波周期”的供應端階段，所以不會有多大的增量，如果出現減量則會出現明顯向上的驅動。