在過(guò)去的7月份，市場(chǎng)悲觀情緒繼續(xù)蔓延，上半月延續(xù)了6月份的跌勢(shì)，下半月有所企穩(wěn)甚至小幅反彈。進(jìn)入8月份這幾天，市場(chǎng)上認(rèn)為鋼市將繼續(xù)悲觀運(yùn)行的聲音流傳，個(gè)別市場(chǎng)人士表示8月份或許是今年鋼市最艱難的一個(gè)月。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，在行業(yè)自律效果不斷顯現(xiàn)的情況下，8月份鍍鋅鋼管市場(chǎng)有望延續(xù)超跌后震蕩反彈的態(tài)勢(shì)。
鋼市基本面將持續(xù)向好
從供給層面來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，今年6月15日到7月26日，全國(guó)樣本鋼企共有70座在檢高爐，累計(jì)容積達(dá)到85426立方米，影響鐵水日產(chǎn)量減少25.06萬(wàn)噸;共有24座在檢電爐，影響粗鋼日產(chǎn)量減少6.84萬(wàn)噸;共有48條在檢軋線，影響成材日產(chǎn)量減少14.31萬(wàn)噸。從這些數(shù)據(jù)可以看出，在行業(yè)協(xié)會(huì)的呼吁下，在企業(yè)的共同努力下，這一輪行業(yè)自律的效果還是比較明顯的。
從具體品種來(lái)看，在7月份最后兩周，五大鋼材品種周產(chǎn)量基本維持在883萬(wàn)噸，比今年初以來(lái)的最低點(diǎn)(870萬(wàn)噸)僅高出13萬(wàn)噸，比去年在行政性限產(chǎn)疊加拉閘限電影響下的最低產(chǎn)量(860萬(wàn)噸)僅高出23萬(wàn)噸。尤其是螺紋鋼周產(chǎn)量達(dá)到230萬(wàn)噸，也是今年初以來(lái)的最低周產(chǎn)量，比去年最低的248萬(wàn)噸還低了18萬(wàn)噸，足見(jiàn)螺紋鋼減產(chǎn)力度之大。
隨著鋼材價(jià)格超跌反彈，部分品種利潤(rùn)有所回升。7月28日，高爐產(chǎn)螺紋鋼和電爐產(chǎn)螺紋鋼的噸鋼利潤(rùn)分別達(dá)到210元和182元。預(yù)計(jì)進(jìn)入8月份后，鋼產(chǎn)量可能有一定回升，但由于廢鋼資源相對(duì)偏緊、原燃料價(jià)格反彈等原因，供給恢復(fù)相對(duì)有限。
從需求層面來(lái)看，進(jìn)入8月份，國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))有望繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，建筑業(yè)PMI也將處于擴(kuò)張區(qū)間。隨著專項(xiàng)債逐漸發(fā)放完畢，8月份下游項(xiàng)目資金到位情況將好轉(zhuǎn)，基建將進(jìn)一步發(fā)力。7月底召開(kāi)的中央政治局會(huì)議提出，宏觀政策要在擴(kuò)大需求上積極作為，財(cái)政貨幣政策要有效彌補(bǔ)社會(huì)需求不足，要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。
整體來(lái)看，8月份內(nèi)需有望環(huán)比回升，出口增速或?qū)⒒芈洌摬闹苯映隹诖蟾怕氏陆担傮w需求略有回升。隨著供需關(guān)系進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，不排除局部區(qū)域的部分品種有出現(xiàn)規(guī)格短缺的可能。
原料端支撐力度加大
近段時(shí)間，焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)5輪下跌，累計(jì)下跌1100元/噸，導(dǎo)致一些焦炭企業(yè)開(kāi)始檢修減產(chǎn)。
預(yù)計(jì)進(jìn)入8月份，焦炭?jī)r(jià)格大概率開(kāi)啟漲價(jià)周期;最近鐵礦石價(jià)格在跌至95.75美元/噸后再次出現(xiàn)反彈。隨著鋼企逐步復(fù)產(chǎn)，原燃料面臨補(bǔ)庫(kù)需求，價(jià)格或?qū)㈦S之反彈，屆時(shí)將對(duì)成材價(jià)格形成支撐。
當(dāng)然，8月份的鋼材市場(chǎng)也有壓力。比如，外需繼續(xù)減弱、內(nèi)需保持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)、企業(yè)信心仍然不足、鋼材供給恢復(fù)過(guò)快等等。不過(guò)，隨著海外利空政策釋放進(jìn)入真空期，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地，市場(chǎng)供需矛盾將進(jìn)一步緩解，市場(chǎng)情緒有望逐步好轉(zhuǎn)。
對(duì)于鋼企而言，要努力保持減產(chǎn)的有效性、持續(xù)性、經(jīng)濟(jì)性、差異性和透明性，一定不能急于復(fù)產(chǎn);對(duì)于鋼貿(mào)商而言，要靈活操作，保持資金的合理流動(dòng)性。
成交量不等同于消費(fèi)量
今年4月上旬，多個(gè)鋼材品種價(jià)格創(chuàng)下今年初以來(lái)的新高，而短短3個(gè)月后，鋼材價(jià)格大幅下跌。
短時(shí)間內(nèi)如此大幅下跌，從歷史價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，要么發(fā)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，要么發(fā)生了金融危機(jī);要么有突發(fā)重大利空政策，要么有突發(fā)重大利空事件。而這一輪行情中既沒(méi)有重大危機(jī)，也沒(méi)有重大利空政策，那么原因到底是什么?無(wú)論是上海地區(qū)暴發(fā)疫情，還是美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，就單一影響因素來(lái)看，都不足以使鋼材價(jià)格出現(xiàn)如此大的跌幅。
實(shí)際上，今年的行情背后貫穿了兩個(gè)極其重要的交易邏輯，一個(gè)是供需壓力被放大，另一個(gè)是悲觀情緒共振。還有一個(gè)現(xiàn)象不可思議，無(wú)論是市場(chǎng)觀察人士還是貿(mào)易商，抑或是投機(jī)者，都把成交量等同于消費(fèi)量。
湖南螺旋管廠家據(jù)悉，今年上半年，我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量達(dá)到5.01億噸，同比下降6.9%，與2021年下半年相比增加9.9%。然而很多市場(chǎng)人士告訴我，今年消費(fèi)量下降了30%～50%。這個(gè)降幅與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的消費(fèi)量降幅是完全不可同日而語(yǔ)的兩個(gè)數(shù)量。
這是因?yàn)樗麄儼殉山涣康韧谙M(fèi)量，即需求量。但我們所說(shuō)的消費(fèi)量指的就是終端消費(fèi)量，中間的交易量不能當(dāng)作消費(fèi)量。而鋼材的銷售不僅有一級(jí)代理、二級(jí)代理，還有零售、直供、平臺(tái)交易等等。現(xiàn)在交易機(jī)會(huì)少了，中間交易次數(shù)也就減少了，量就必然少了，但這并不代表消費(fèi)量減少。
最近一段時(shí)間，無(wú)論是鋼企，還是媒體，都把鋼鐵行業(yè)形勢(shì)教育推向了前所未有的高潮。據(jù)觀察，這是近30年來(lái)鋼鐵行業(yè)形勢(shì)教育效率最高的一次。可以肯定的是，大家預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)了。正因如此，我更加堅(jiān)信，8月份鋼材市場(chǎng)有超跌反彈的機(jī)會(huì)。
