1月~9月份，鋼材價格維持較高水平，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況繼續(xù)向好。上期所螺紋鋼期貨價格（結(jié)算價）走出“M”曲線，平均結(jié)算價格3850元/噸，價格中位值3857元/噸。其間，最高價為4370元/噸（8月21日），最低價為3236元/噸（3月28日），相差1134元/噸。
從2015年以來螺紋鋼期貨價格的運行軌跡來看，年均價呈逐年上升態(tài)勢，2018年前3個季度的均價較2017年的全年均價上漲10.7%，但該漲幅遠不及2016年~2017年同比47.3%的漲幅，價格運行區(qū)間維持了2017年7月份后的相對較高水平。
從行業(yè)平均銷售價格和生產(chǎn)成本之間的差額（可視為息稅折舊及推銷前利潤，即EBITDA）來看，2018年1月~9月份，我國鋼鐵企業(yè)平均售價-成本差（EBITDA）為704元/噸，較2017年380元/噸的平均水平上升了324元/噸，漲幅超過85%。售價-成本差的提高，表明鋼鐵企業(yè)可支配毛利水平上升，對于改善行業(yè)整體利潤率，減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)財務(wù)杠桿起到了關(guān)鍵性的作用。同時，鋼鐵行業(yè)毛利水平的上升有利于鋼鐵企業(yè)改進和提高技術(shù)水平，在環(huán)保、節(jié)能等方面提高裝備水平，邁向高質(zhì)量發(fā)展之路。另外，自2015年以來，煉鋼主要原料鐵礦石的價格得到有力抑制。可以說，自2017年7月份起，中國鋼鐵行業(yè)真正意義上進入了高質(zhì)量的良性發(fā)展階段。
但從2018年前3個季度的價格運行軌跡上，我們也可以較為清晰地看出，雖然近年來我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)了較為良性的發(fā)展，但我國鋼鐵市場持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)還比較脆弱，尤其是9月份當(dāng)市場傳聞今年環(huán)保限產(chǎn)政策有變的情況下，鋼材現(xiàn)貨、期貨價格突然下行的情況更加說明了目前鋼鐵行業(yè)良性發(fā)展的基礎(chǔ)還不牢靠。同時，這也說明環(huán)保政策已成為未來影響中國鋼鐵市場行情的關(guān)鍵因素。
2018年以來，全球地緣政治仍不穩(wěn)定，中美貿(mào)易摩擦的影響超過預(yù)期并將在較長時間內(nèi)持續(xù)，中國整體經(jīng)濟仍處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要階段，種種不確定因素在未來都將對鋼鐵市場造成不同程度的影響。因此，中國鋼鐵工業(yè)在今后一段時間還將在高質(zhì)量發(fā)展的道路上繼續(xù)探索前進，中國鋼鐵市場的發(fā)展將長期向好，但過程仍曲折。
由此，筆者認(rèn)為，9月份在中美貿(mào)易摩擦加劇、環(huán)保政策調(diào)整、差別化錯峰生產(chǎn)以及嚴(yán)禁采取“一刀切”等因素的綜合作用下，市場看空氛圍較濃，使得9月份的鋼價表現(xiàn)不及預(yù)期。同時，對遠期合約的看空也表明了市場看待未來行情的悲觀情緒，而金融層面對淡季需求回落的預(yù)期以及房地產(chǎn)調(diào)控、基建投資偏弱等，也都給做空增添了理由。筆者預(yù)計，目前北方采暖季限產(chǎn)文件已經(jīng)公布，對生產(chǎn)控制依舊嚴(yán)格，鋼材主產(chǎn)區(qū)供給依舊會大概率回落，9月末積累的庫存有望面臨新一輪的減少，10月份鋼價將走出反彈行情，但反彈幅度不會過高。
2019年鋼材市場或?qū)⒃谀壳盎A(chǔ)上繼續(xù)震蕩運行，價格漲幅較今年前3個季度的平均水平將略有下降，預(yù)計螺紋鋼期貨均價在3750元/噸~3950元/噸，相比今年前3個季度將略有提高；螺紋鋼現(xiàn)貨價格在4050元/噸~4250元/噸，相比今年前3個季度的平均水平將持平或略有下降。
焊管廠家會一直關(guān)注此事！
