上周(9月10日~14日),焦炭期貨價(jià)格呈弱勢(shì)下跌走勢(shì),主力1901合約最低跌至2220元/噸。究其原因,一方面,近期焦企環(huán)保限產(chǎn)力度有所減弱,焦炭供給量開(kāi)始上升,利空焦炭期價(jià);另一方面,由于鋼廠焦炭庫(kù)存上升,鋼廠開(kāi)始打壓焦炭采購(gòu)價(jià)格,致使焦炭期價(jià)承壓下行。
焦炭供給方面,上周山西臨汾地區(qū)環(huán)保檢查較為嚴(yán)格,但華北其他地區(qū)環(huán)保檢查相對(duì)寬松,此外徐州地區(qū)部分焦企開(kāi)始恢復(fù)出焦,致使全國(guó)焦企開(kāi)工率小幅反彈。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至9月14日,小于100萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為75.84%,環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn);100萬(wàn)噸~200萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為77.2%,環(huán)比上升0.63個(gè)百分點(diǎn);大于200萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為75.91%,環(huán)比上升0.43個(gè)百分點(diǎn)。近期全國(guó)環(huán)保督查力度較8月份有所放松,加之焦企利潤(rùn)處于年內(nèi)高位,焦企生產(chǎn)熱情高漲,后期焦化廠開(kāi)工率大概率將繼續(xù)上升,利空焦炭期價(jià)。
下游需求方面,前期因環(huán)保限產(chǎn)的河北、河南、江西等地鋼企上周陸續(xù)復(fù)產(chǎn),因此上周全國(guó)高爐開(kāi)工率整體延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至9月14日,全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率為68.23%,環(huán)比上升0.69個(gè)百分點(diǎn)。本周河北、河南、江西等地鋼廠將繼續(xù)復(fù)產(chǎn),但山西地區(qū)第二輪環(huán)保檢查即將開(kāi)始,因此近期鋼廠高爐開(kāi)工率將以穩(wěn)為主,對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提振作用有限。
宏觀方面,統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,1月~8月份,全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資76519億元,同比增長(zhǎng)10.1%,增速比1月~7月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn);1月~8月份,房屋新開(kāi)工面積133293萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)15.9%,增速提高1.5個(gè)百分點(diǎn);商品房銷(xiāo)售面積102474萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)4.0%,增速比1月~7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),利多黑色系期貨品種價(jià)格。
綜上所述,近期宏觀面持續(xù)改善,焦炭供給繼續(xù)上升,而下游需求保持平穩(wěn),焦炭基本面中性偏空,因此預(yù)計(jì)焦炭期價(jià)近期將以弱勢(shì)震蕩為主,焦炭1901合約目標(biāo)價(jià)格區(qū)間為2200元/噸~2400/噸。操作上建議以逢高做空為主。
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