9日，山西鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金成立，這是繼2017年寶武鋼鐵設(shè)立四源合鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金以來的第三支相關(guān)基金，也是民營鋼企參與發(fā)起的該類別第一支基金。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著鋼鐵行業(yè)效益好轉(zhuǎn)，去產(chǎn)能進(jìn)程進(jìn)入尾期，未來鋼鐵行業(yè)改革重心將轉(zhuǎn)向去杠桿和兼并重組，以提高鋼鐵行業(yè)集中度。
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鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度亟待提高
“集中度過低是目前鋼鐵行業(yè)面臨的最大問題。”全聯(lián)冶金商會會長、北京建龍重工集團(tuán)有限公司董事長張志祥表示，與發(fā)達(dá)國家相比，我國鋼鐵行業(yè)集中度依然較低。以2015年為例，日本前四大鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能集中度高達(dá)83.3%，美國前四大鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能集中度占比為70%，歐盟前八大鋼企產(chǎn)能集中度為64.9%，而中國前十大鋼企產(chǎn)能占比僅為34.2%。
鋼鐵企業(yè)間重組合并在推進(jìn)，但我國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度并未有明顯抬升。在2015年，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度反而進(jìn)一步下滑，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2015年，全國粗鋼產(chǎn)量排名前四家的企業(yè)合計產(chǎn)量占全國比重為18.5%，較2014年下降0.1個百分點(diǎn)；排名前十家企業(yè)合計產(chǎn)量占全國比重為34.2%，較2014年下降0.8個百分點(diǎn)。
張志祥表示，目前國內(nèi)很多鋼鐵企業(yè)規(guī)模小數(shù)量多，協(xié)調(diào)難度較大，限產(chǎn)保價能力嚴(yán)重缺乏，在出現(xiàn)總需求下降的情況下，容易打價格戰(zhàn)，陷入惡性競爭。同時，因企業(yè)規(guī)模小力量不足，也會導(dǎo)致創(chuàng)新發(fā)展和節(jié)能環(huán)保投入不夠，影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力并造成環(huán)境能源的超負(fù)荷。
“通過整合提高產(chǎn)業(yè)集中度，很多問題便可以協(xié)商解決。市場行為可以更加理性，市場分工也會更加明確，面對上下游企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)就會有更大的議價空間，更有主動性。”張志祥說。
鋼鐵并購類基金加速建立
事實(shí)上，在我國加大推動鋼企兼并重組力度的趨向下，2017年以來鋼鐵并購類基金開始發(fā)力。
9日，山西省國投、陜鼓集團(tuán)、中冶京誠與建龍集團(tuán)四方共同發(fā)起成立山西鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。旨在以股權(quán)合作為紐帶，以市場化運(yùn)作為手段，推動鋼鐵及其上下游產(chǎn)業(yè)的存量盤活和專業(yè)化重組，通過技術(shù)及管理創(chuàng)新，提供運(yùn)營效率，增強(qiáng)市場競爭力。據(jù)悉，結(jié)構(gòu)調(diào)整基金預(yù)計總規(guī)模500億元，首期50億元。
張志祥表示，山西鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的設(shè)立，是繼寶武發(fā)起設(shè)立四源合鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、河北鋼鐵集團(tuán)發(fā)起設(shè)立長城河鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金后，全國第三家鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，也是第一家由民營和國有企業(yè)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。
山西省國有資本投資運(yùn)營有限公司董事長王俊飚表示，結(jié)構(gòu)調(diào)整基金將結(jié)合鋼鐵及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的國有資本布局，參與地方國企混改，激發(fā)市場主體活力，參與山西省等地區(qū)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，盤活上市公司殼資源。
2017年4月7日，寶武集團(tuán)牽頭成立我國首支專注于鋼鐵領(lǐng)域的投資基金——四源合鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，計劃募資400億元至800億元。
華寶投資董事長周竹平表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)基金將在產(chǎn)業(yè)鏈上下游收購債權(quán)或股權(quán)，并以獲得企業(yè)控制權(quán)為重點(diǎn)，同時進(jìn)行行業(yè)整合與混合所有制投資。通過完善公司治理、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及強(qiáng)化團(tuán)隊激勵等方式，實(shí)現(xiàn)鋼鐵核心業(yè)務(wù)增值，最終通過上市、出售等方式退出以實(shí)現(xiàn)收益。
2017年7月28日，中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司與河鋼集團(tuán)有限公司正式成立長城河鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，將圍繞河北省國企改革中企業(yè)首發(fā)上市、定向增發(fā)、并購重組、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資培育、國際并購等項(xiàng)目，通過資本運(yùn)作，整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源，服務(wù)河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
鋼鐵行業(yè)將迎整合潮
一方面是國家提出到2025年鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%的目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)，另一方面提高集中度也是企業(yè)自身發(fā)展做大做強(qiáng)的需求。今后五年，將是鋼鐵行業(yè)兼并重組有所突破的關(guān)鍵階段。
2016年9月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》指出，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)前十大企業(yè)產(chǎn)能集中度將達(dá)60%-70%，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團(tuán)三至四家、4000萬噸級的鋼鐵集團(tuán)六至八家，與部分專業(yè)化的鋼鐵集團(tuán)。
以河北省為例，到2020年河北鋼鐵企業(yè)將由目前的109家減少至60家左右，形成“2310”兼并重組大格局。即形成以河鋼集團(tuán)、首鋼集團(tuán)兩家為龍頭的特大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，形成三家具有區(qū)域市場主導(dǎo)能力的以民營鋼企為主的大型鋼鐵集團(tuán)，十家具有專用產(chǎn)品優(yōu)勢的民營鋼企。山西省也計劃通過兼并整合，從過去的27家鋼鐵企業(yè)，降至十家。
張志祥認(rèn)為，隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的變化，建筑型用鋼比重大的時代終將過去，鋼鐵品種之間結(jié)構(gòu)性矛盾將進(jìn)一步顯現(xiàn)，品種結(jié)構(gòu)將會出現(xiàn)新的不平衡。因此，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)必然隨之調(diào)整，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革勢在必行。
寶武集團(tuán)董事長馬國強(qiáng)表示，隨著去產(chǎn)能工作的推進(jìn)，簡單去產(chǎn)能會變得十分困難，企業(yè)兼并重組將成為化解鋼鐵過剩產(chǎn)能、提高產(chǎn)業(yè)集中度的重要路徑。
以北京建龍為例，其先前并購破產(chǎn)重組的山西海鑫鋼鐵集團(tuán)改名為山西建龍。截至2017年末，山西建龍500萬噸配套產(chǎn)能全部復(fù)產(chǎn)，年度實(shí)現(xiàn)利潤16.3億元。
張志祥表示，預(yù)計2017年鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量將達(dá)8.7億噸，若要達(dá)到產(chǎn)業(yè)集中度60%的目標(biāo)，這意味著，前十名鋼企平均產(chǎn)量將達(dá)5000萬噸左右。此前張志祥也透露，建龍集團(tuán)將力爭在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)能翻番，即在2020年前，通過兼并重組，將鋼鐵產(chǎn)能從現(xiàn)有2600萬噸，增加至5000萬噸。
