鍍鋅管廠家了解到，12月上半月，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)高位震蕩運(yùn)行，全國(guó)1.0mm冷卷均價(jià)突破5000元/噸，20mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)一度登上4900元/噸，創(chuàng)下年內(nèi)新高。同時(shí)，12月上旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量創(chuàng)下2012年以來旬度最低水平。不過，當(dāng)前鋼價(jià)漲勢(shì)明顯放緩，供需緊平衡格局正逐步緩解，后期鋼價(jià)或承壓漸大。
12月鋼鐵業(yè)供給端收縮力度減弱
進(jìn)入采暖季(11月15日起始)以來，因“26+2”城市鋼廠環(huán)保限產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)量下降明顯。11月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量220.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.5%，降幅較上月擴(kuò)大3個(gè)百分點(diǎn)。
進(jìn)入12月份，盡管鋼廠盈利豐厚，但環(huán)保限產(chǎn)并未放松，高爐產(chǎn)能利用率還在進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)12月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量略低于220萬(wàn)噸。
據(jù)監(jiān)測(cè)，上周(截至12月15日)，全國(guó)163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.39%，持續(xù)六周下降。由于12月上半月鋼價(jià)高位震蕩，原材料價(jià)格漲幅更為明顯，鋼廠盈利有收縮趨勢(shì)，但仍然豐厚。筆者測(cè)算，12月15日唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利(成本不包含三項(xiàng)費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊等)高達(dá)近1400元。
12月鋼材需求明顯萎縮，恐高情緒升溫
2017年11月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體穩(wěn)中向好，尤其基建投資加快增長(zhǎng)和制造業(yè)產(chǎn)出平穩(wěn)運(yùn)行，支撐鋼材需求，體現(xiàn)在鋼市淡季不淡。2017年1-11月基建投資同比增長(zhǎng)20.1%，增速比1-10月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.2%，增速持平1-10月。雖然房地產(chǎn)投資增速小幅回落至7.5%，但仍高于上年同期。
圖四：房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)投資累計(jì)增速
進(jìn)入12月份，國(guó)內(nèi)鋼材成交量出現(xiàn)逐步萎縮趨勢(shì)。一方面，11月鋼材市場(chǎng)成交淡季回升，有剛性需求，也有因鋼價(jià)大漲引發(fā)恐慌性采購(gòu)的因素，透支12月部分需求。另一方面，氣溫驟降，鋼價(jià)刷新年內(nèi)新高，導(dǎo)致市場(chǎng)恐高情緒升溫，尤其中間商擔(dān)憂成為“接盤俠”。
此外，基于對(duì)明年樓市銷售降溫、基建投資增速放緩的預(yù)期，市場(chǎng)長(zhǎng)期看空，尤其采暖季結(jié)束后鋼廠產(chǎn)能集中釋放，螺紋鋼期貨主力合約貼水現(xiàn)貨約1000元/噸。目前一線城市房?jī)r(jià)已率先降溫，預(yù)期明年房地產(chǎn)銷量下滑，進(jìn)而逐步傳導(dǎo)至房地產(chǎn)投資，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)用鋼短期有支撐，長(zhǎng)期看弱。
12月鋼材庫(kù)存有低位回升趨勢(shì)
據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，截至2017年12月上旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量852.98萬(wàn)噸，創(chuàng)下2012年以來旬度最低水平，較上年同期下降33.5%。
據(jù)監(jiān)測(cè)，12月首周樣本鋼廠庫(kù)存量379萬(wàn)噸，同樣也創(chuàng)下年內(nèi)新低。不過，12月第二周(截至12月15日)，樣本鋼廠庫(kù)存量402.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)6.2%，結(jié)束持續(xù)十周環(huán)比下降態(tài)勢(shì)。
與此同時(shí)，社會(huì)鋼材庫(kù)存去化速度也逐步放緩，即降幅逐步收窄。據(jù)監(jiān)測(cè)，12月第二周，社會(huì)鋼材庫(kù)存量772.3萬(wàn)噸，周環(huán)比微降0.4%，其中建材庫(kù)存已止降回升，也表明鋼材庫(kù)存去化受阻。
總結(jié)
總體來看，12月上半月國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)明顯受阻，主要是鋼材需求呈現(xiàn)逐步萎縮趨勢(shì)，疊加恐高情緒，進(jìn)而抑制鋼價(jià)持續(xù)攀升。由于鋼廠環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)，12月上旬鋼廠庫(kù)存降至近5年新低，市場(chǎng)資源緊缺仍支撐鋼價(jià)高位運(yùn)行。
鍍鋅管廠家得知：長(zhǎng)期來看，基于對(duì)2018年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期，鋼市供需緊平衡格局或逐步緩解，鋼鐵行業(yè)高利潤(rùn)存在合理回歸的需要，期現(xiàn)倒掛嚴(yán)重也存在修復(fù)的必要。短期來看，鋼市處于“低供給、低需
