行業(yè)利差及高頻數(shù)據(jù)周報(bào)：鋼鐵有色價(jià)格背離,11月三四線城市地產(chǎn)成交量減價(jià)緩，
直縫管廠家一直非常關(guān)注此事！
產(chǎn)業(yè)債利差變動(dòng)：上周產(chǎn)業(yè)債超額利差整體有所收窄，短久期多數(shù)行業(yè)超額利差收窄，3年以上久期以走闊為主。其中1年以內(nèi)汽車、地產(chǎn)、電力、公用利差收窄幅度較大，1~3年航空機(jī)場(chǎng)債、化學(xué)、水泥收窄幅度較大，煤、鋼、有色、機(jī)械利差亦有下行，偏長(zhǎng)久期的汽車與地產(chǎn)債利差收窄。
直縫管廠家得知，總體來(lái)看，動(dòng)力煤價(jià)格上升，布油價(jià)格上升、WTI價(jià)格下降，國(guó)外有色市場(chǎng)量?jī)r(jià)雙降，國(guó)內(nèi)有色整體高位震蕩，量升價(jià)跌。鋼鐵行業(yè)量跌價(jià)升，化工產(chǎn)品價(jià)格多上升，水泥價(jià)格保持上漲。國(guó)內(nèi)外交運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格略微回暖。地產(chǎn)方面，根據(jù)申萬(wàn)11月高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，月度銷售同比下跌，月度成交均價(jià)同比上漲。
上游方面：上周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤焦煤價(jià)格基本持平，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格上升5.2美元/噸動(dòng)力煤港口庫(kù)存下降、電廠煤庫(kù)存上升。6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤周環(huán)比上漲6.84%，高爐開工率環(huán)比下跌0.66%，煤炭?jī)r(jià)格11月下半月開始企穩(wěn)，進(jìn)入消費(fèi)旺季以來(lái)，煤炭需求比較旺盛，發(fā)電集團(tuán)日耗煤量增加，煤炭庫(kù)存持續(xù)下降，支撐煤炭?jī)r(jià)格。上周布油原油價(jià)格上升0.7美元/桶，收于63.30美元/桶；WTI原油收于57.30美元/桶，價(jià)格下降0.72美元/桶。全美商業(yè)原油下降3429千桶。OPEC會(huì)議召開在即，俄羅斯與各國(guó)國(guó)對(duì)延長(zhǎng)減產(chǎn)的決議基本達(dá)成一致，未來(lái)預(yù)期原油市場(chǎng)供應(yīng)收縮，支撐油價(jià)。上周國(guó)外有色市場(chǎng)量?jī)r(jià)雙降，國(guó)內(nèi)有色整體高位震蕩，量升價(jià)跌。
中游方面：綜合鋼價(jià)指數(shù)環(huán)比上升5.21%，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上升9.01%，期貨價(jià)格環(huán)比上升4.77%。國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格上漲1.20%，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格環(huán)比上漲3.69%。全國(guó)高爐開工率環(huán)比下降0.66%至63.12%。近期除采暖季停工限產(chǎn)造成供給端收縮外，需求端下滑速度偏慢，供需關(guān)系激化造成周上周鋼價(jià)大幅回升。價(jià)格上漲促進(jìn)了下游企業(yè)對(duì)鋼材的主動(dòng)囤積，后期仍需密切關(guān)注去產(chǎn)能進(jìn)度。上周化工品整體穩(wěn)中帶漲，東南亞乙烯、甲醇、純堿、氯化鉀持平，其余價(jià)格均上升。上周全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)上升5.13%，華東水泥價(jià)格指數(shù)上升8.89%。在北方冬季錯(cuò)峰限產(chǎn)以及南方未來(lái)存在限產(chǎn)預(yù)期的綜合影響下，供需緊平衡，華東和華中等地的水泥價(jià)格漲幅明顯，華東和華中地區(qū)的水泥產(chǎn)能占全國(guó)總產(chǎn)能的40%左右，價(jià)格上漲對(duì)全國(guó)水泥價(jià)格形成明顯的帶動(dòng)。
下游方面：上周國(guó)內(nèi)外交運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)回暖。BCI指數(shù)上升727點(diǎn)至4025點(diǎn)，BDI指數(shù)上升213點(diǎn)至1626點(diǎn)；國(guó)內(nèi)綜合海運(yùn)價(jià)格上升1.00%。上周申萬(wàn)跟蹤核心23大中城市商品房成交面積環(huán)比下降14.24%。其中，一線環(huán)比上下降9.86%，二線環(huán)比下降8.93%，三線環(huán)比下降23.18%。成交均價(jià)方面，總體環(huán)比下降0.16%，一線環(huán)比下降0.05%，二線環(huán)比下降1.79%，三線環(huán)比上升0.87%。總體來(lái)看，上周23城地產(chǎn)銷售總體均下降，三線城市降幅最大；成交均價(jià)方面總體繼續(xù)微幅下降。
綜合抽樣城市11月高頻數(shù)據(jù)，三四線城市月度銷售面積同比降幅擴(kuò)大，一二線城市同比降幅出現(xiàn)收窄；成交價(jià)格方面，三四線城市價(jià)格同比增幅趨緩，一二線城市同比變動(dòng)不大。
直縫管從月度高頻數(shù)據(jù)看，三四線城市銷售同比降幅擴(kuò)大而價(jià)格增幅明顯放緩，顯示地產(chǎn)后勁不足，可能出現(xiàn)量?jī)r(jià)雙降的局面，三四線城市非剛需較多，波動(dòng)可能更加劇烈。申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司
